近日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，被业内称为新“国九条”，在市场引起广泛关注。融通基金副总经理商小虎表示，作为市场中的主要机构投资者，公募基金应从四大方面，积极推动行业高质量发展。展望后市，商小虎认为，随着中国经济稳步复苏、上市公司盈利回暖，A股的估值中枢有望逐步提升。

 推动公募行业高质量发展

 商小虎认为，落实新“国九条”，公募基金应从四大方面积极推动行业高质量发展。

 第一，公募机构应突出金融的人民性，强化投研能力建设，增强价值发现能力，力争为投资者创造良好的回报，重塑投资者对公募机构的信心，实现投资业绩、管理规模正向循环。

 第二，公募机构应坚持价值投资理念，在市场非理性下跌的关键节点敢于逆周期操作，避免追逐热门行业和板块，避免追涨杀跌，对显著低估的行业和标的敢于积极布局。

 第三，公募机构应突出金融的普惠、绿色，强调价值创造，积极承担社会责任。公募机构须加强合规文化建设，大力发展绿色金融，践行社会责任，提升行业声誉。

 第四，公募机构应充分发挥专业能力，通过编制指数、发行ETF及开发ETF投资策略等方式，积极参与央地国企等价值蓝筹企业的市值管理。融通基金参与中证诚通央企红利指数、中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企科技创新指数等编制工作，促进绿色金融、科技金融的发展。

把握四大投资机会

 从产业视角，商小虎认为，未来要把握四大投资主线。

 第一，把握国内人工智能等技术突破带来的投资机会。随着大数据、人工智能等技术不断创新，凭借市场空间大、应用领域丰富等优势，我国数字经济有望取得进一步突破。

 第二，传统产业提质增效，龙头企业有望实现份额提升。化工、钢铁、机械制造等龙头企业持续提升数字化能力，运用工业互联网等方式，大幅提高生产效率。随着行业集中度持续提升，龙头企业市场率有望进一步提升。

 第三，产业转型升级背景下，中国优势产业积极“出海”。中国在光伏发电、新能源汽车等高端制造领域达到全球领先水平，相关龙头企业在技术、渠道、全球产能布局等方面具有显著优势。

 第四，重视处于“0-1”阶段的未来产业，把握上市公司第二增长曲线带来的机会。生物制造、商业航天、低空经济等新兴产业、未来产业大多处于起步阶段，部分上市公司主业竞争力扎实、估值合理，在第二增长曲线布局未来产业，既有安全边际，又有想象空间。

 A股估值中枢有望提升

 谈及市场，商小虎表示，随着制度不断完善，市场信心得到明显修复。

 商小虎还谈到，从整体来看，A股市场估值较有吸引力，市净率与市盈率均低于全球其他资本市场。展望未来，随着中国经济稳步复苏以及上市公司盈利回暖，A股市场估值中枢有望进一步提升。

 商小虎表示，关注红利资产的投资机会，一些具有分红能力和分红意愿的央企具有较好的配置价值。

文章来源：上海证券报，2024/4/22