作者   曹淑彦

“跑不赢CPI，怎么也得跑赢银行定期存款吧？”小陈最近很纠结，刚工作不久手里攒了点闲钱，虽然钱不多，却是辛苦赚来的，5万元怎么投资就成了他的一块心病。

　　小陈跑了几家银行，了解到银行理财产品一般年化收益在4%左右，比一年期定存多出不到1个百分点。他正犹豫要不要买，恰在此时，他收到一家银行的短信，该行的一款理财产品“60天预期年化收益率5.3%，90天预期年利率5.4%，5万元起售。”

　　“这不错嘛”，他心想，正打算直奔附近的银行网点去认购，一个朋友打来电话说，最近看中了一只基金，想约他一起买。“这是一只分级债基的A类份额，约定收益率是一年期定期存款利率加1.5%，目前年化收益率可能到5%。”朋友说。小张纳闷了，银行的90天理财还能到5.4%，干嘛要去买基金的5%？

　　朋友细细地给他算了笔账。首先，从时间匹配上来看，银行理财产品一般的期限比较短，2、3个月的较多，你购买一款理财产品到期后，难以立刻就能再买到合适的、收益率较高的产品，中间资金空档就产生了机会成本；其次，银行理财一般半天就卖完了，排队很难买到。若提前几天认购，等到开始计息，这中间的利息又白白损失了，而且理财产品到期后资金也不会立刻划转到账，可能又有几天的利息损失。而分级债基的A类份额，收益率较为确定，所投资的标的相对银行理财产品可能风险更低，你还可以根据自己的需要定期申购赎回或滚动持有，既节约了机会成本又省了心。

　　小陈自己拿出计算器算了算：同样拿5万元分别购买这两款产品，如果投资期限相同，则购买两期银行90天的理财产品，以每期均能实现5.4%的年化收益率计算，扣除产品前后资金闲置（每次以一周计算）和中间寻找新产品的空档期（也以一周计算），则5万元在6个月的收益为1331.5元（50000*5.4%*(90/365)*2=1331.5）；而由于分级债基A类份额没有申购费，持有超过半年也没有赎回费，则认购上述分级债基A类份额并持有相同期限的收益为1376.7元（50000*5%*(201/365)=1376.7）。

　　“这只是购买银行理财产品常规的机会成本，还没考虑明年可能降息的情况。如果明年上半年降息，那么银行理财产品的收益率就会下降。但是这只基金有半年的封闭期，相当于提前锁定了收益。”小陈的朋友补充道。

　　“原来基金产品的收益也可以比银行理财更高啊。”小陈终于不再纠结了。

（全文完）