作者   何必
　　自2010年以来，凭借技术总监阿德里安·纽维设计的RB系列“火星车”，红牛一举囊括了连续四年的F1世界一级方程式锦标赛车队和车手总冠军。与之掩映成趣的是，P房指挥台上领队克里斯蒂安·霍纳面对一站又一站的冲刺圈表演，得瑟的抖脚画面令人莞尔。
　　如今，一年一度的基金“科考”亦放榜揭名，根据中国银河证券基金研究中心的统计，中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业、银河主题策略股票三只基金分别以80.38%、74.26%、73.51%的年度净值增长率，高中状元、榜眼、探花。
　　但正如F1厂商车队法拉利认定的那样，饮料车队难有长性，“霍纳一抖脚，上帝就晕倒”的那一天迟早会来到。同样，基金经理任泽松、王克玉、成胜也已经迫不及待地开始“抖脚得瑟”了，今年前三甲的排名到底能不能作为检验他们行货抑或水货的标尺？
　　首先，结构性行情的驱动是基金取得绝对回报的前提，覆巢之下，安有完卵？中国银河证券基金研究中心的数据显示，2013年度在上证综指结构性分化下跌达-6.75%的情况下，创业板指数录得82.73%的涨幅。可以这样说，没有今年创业板演绎的波澜壮阔的“大时代”，就没有今天中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业、银河主题策略股票的“小时代”，前者成就了后者的天时条件。
　　其次，基金经理的个人因素是基金业绩超越同行的关键。是抓住结构性行情扶摇直上九万里，还是遭遇结构性风险败走华容道？驾车赶路的基金经理至关重要。与任泽松、王克玉、成胜高调出镜不同，蔡目荣、任壮、王超三位基金经理只得“噤若寒蝉”，他们分别管理的华宝资源优选、东吴行业轮动、易方达资源行业，以-25.78%、-26.13%、-28.73%的跌幅，大幅跑输标准股票型基金平均17.31%的水准。
　　但是，即使“天时喜相逢，人和事不违”，终有“地利攻守相攸关”。产品设计创新本身就是一把双刃剑，每个基金产品的投资定位既掣肘了基金经理主观能动性，也左右了基金后续业绩。一方面，在中证内地资源主题指数破罐子破摔全年下跌-40.44%的情况下，华宝资源优选、易方达资源行业也烂泥巴敷不上墙；另一方面，中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业分别规定投资于战略性新兴产业及电子信息产业相关股票比例不低于基金股票资产的80%，而这正好契合了今年以来创业板疯涨行情。
　　所以，除了不可理喻的东吴行业轮动基金经理任壮和值得关注的银河主题策略基金经理成胜之外，今年名列前茅或名落孙山都不能作为检验任泽松、王克玉甚至蔡目荣、王超行货抑或水货的标尺。毕竟，其余四只无论绩优还是绩差，其年度业绩均具有相当的偶然性，有且只有当基金经理管理综合投资类基金产品时，其自上而下的资产配置能力和自下而上的精选个股能力才得以体现。正好，中邮创业核心竞争力灵活配置混合型基金即将发行，给予了市场砥砺年度冠军品质的机会。

（全文完）