2232.08点！3月20日创业板指数又创新高了！

　　最近咨询创业板的小伙伴不要太多哟。

　　有眼尖的小伙伴发现：在100只创业板指数成份股中，有10只股票停牌，合计权重达14.81%！

 

 

　　这是一个比较专业的问题，为了给小伙伴们更准确的答案，小通专门请教了融通创业板指基的基金经理李勇以及负责核算基金净值的基金会计。希望下面的回答能够对大家有用。

 

　　1、对指数的影响

 

　　根据交易所的指数计算办法，指数的成份股停牌期间，相关个股是按照最近交易价格计算的。因此，停牌股票在停牌期间价格一直维持不变，也就不会影响到指数的涨跌。

 

　　需要注意的是，停牌个股复牌后，就会恢复以交易价格计算来计入相关指数。如果复牌个股股价涨幅幅度大，在相关指数中占的权重又比较大，那么，相关指数的涨跌就受到较大影响。

 

　　↑举个栗子，深证100指数成份股宏源证券，2014年12月10日停牌，与申万合并后成为新股申万宏源于2015年1月26日复牌上市，当日大涨32.06%，带动深证100指数当日上涨2.07%。

 

　　2、对指数基金的影响

 

　　与指数对停牌个股的处理相比，指数基金有两点不同：

 

　　一、指数基金在每天计算基金净值时，对停牌个股会按照公允价格进行估值，而不是按照停牌前的收盘价。

 

　　肯定有小伙伴会问，什么是公允价格？为什么要用公允价格来估值？别着急，且听小通解释：

 

　　小伙伴们都知道，股票停牌往往是有重大事项发生，这些事项往往对股价的影响非同小可，小通前面所说的宏源证券就是典型例子。于是，有些“聪明人”就开始琢磨这里边的机会。比如，如果某只个股因为重组等重大利好事项停牌，复牌后有望连续十几个涨停的。如果这只股票是按停牌前的收盘价计算，那么，买入持有该个股的基金不就是捡个便宜吗？

 

　　这是个漏洞吧？别着急，基金公司也早想到了。

 

　　为了防止套利资金摊薄原持有人收益，在权重股停牌期间，会按照相关估值模型重新估值，而不是按照停牌前的收盘价估值，这个价格就是公允价格。比如融通创业板指基采用的是“指数收益法”，所用指数为中基协基金行业股票估值指数(简称“AMAC行业指数”)。

 

　　↑举个栗子：2月9日，东方财富停牌，停牌前价格为41.25元，东方财富所在的AMAC信息行业指数当日下跌0.96%，融通创业板指基以40.85元(41.25*(1-0.96%)=40.85元)作为东方财富2月9日估值。

 

　　

 

　　成份股停牌期间，相关指数基金计算净值时，会按照它所在行业的涨跌进行计算。

　　

　　二、停牌股票复牌后，有可能还是不按照交易价格进行估值。

 

　　↑举个栗子：朗玛信息，2015年1月30日至3月19日停牌，3月20日(今日)复牌

 

　　

 

　　朗玛信息复牌后，开盘即封涨停，属于成交不活跃情况，后几个交易日也许还会延续这种情况。3月20日的实际收盘价不能反映它的公允价格，所以仍将沿用“指数收益法”估值。

 

　　待该股票成交活跃后，会恢复按实际交易价格估值。

 

　　小结：

　　在今年以来的创业板单边上涨行情中，买入创业板指数基金的小伙伴们，一直都在提前享受停牌个票在复牌后有可能的上涨收益。

　　所以，如果小伙伴们继续看好创业板停牌在复牌后的上涨空间，现在买入创业板基金是很聪明的选择。

 

　　还有细心的小伙伴问到，同样是跟踪创业板指数的基金，为什么融通创业板今年以来收益更高呢？

 

　　

 

　　其实，小通家的融通创业板指基早就声名赫赫。2013年，融通创业板指基上涨75.62%，在全市场所有基金中排名第二，战胜了1030位基金经理管理的2020只基金(分级基金分别计算只数)

 

　　融通创业板指基今年以来上涨45.08%，比另外两只创业板基金表现更好的原因是：融通创业板指基是增强型指数基金，并非完全复制标的指数，基金经理有一定的股票仓位(不超过20%)可以主动投资。

 

　　以上数据均来源于Wind数据；业绩比较基准可查询融通官网：www.rtfund.com

　　

　　风险提示：

　　基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

 

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