上周，小通家25只基金的2014年年报都新鲜出炉啦！

　　这25只基金2014年利润合计达88.2亿元，比2013年增长了5.4倍。

　　小通想与小伙伴们分享的，除了喜人的利润数字外，还有基金年报中的精华——基金经理的投资回顾与展望。

　　下面就是我们摘编的四位基金经理的精彩观点。绝对干货！

 

　　1、看好互联网相关行业

 

　　

 

　　2010年以来，移动互联技术的发展将信息传播速度推向了新高度，信息传播方式的改变也极大的改变了人们的生活习惯和企业经营环境和商业环境。

　　对于消费者来讲，餐饮、游戏、阅读、聚会、邮件、健康医疗以及支付等需求都可以通过一个带在身边的智能终端来实现，对于企业来讲，办公、供应商信息、产品需求信息、生产车间运行状况等信息也可以集成到一个智能终端上。

　　智能终端渗透率的不断提高以及移动互联用户的加速普及，意味着信息获取方式以及可用信息数量的巨大变化，可以说，信息深度互联彻底改变了全球分工体系和客户的需求响应机制，改变了行业、企业的边界条件，也给企业的外部商业环境带来了深刻影响。站在目前这个时点看，这种趋势性的变化可能才刚刚开始。

　　从2012年以来，互联网相关行业的商业模式创新不断，传统行业也积极拥抱互联网，利用互联网改造传统的商业模式，既提升了企业运作效率，也提升了企业价值。我们认为，在这个确定性趋势的行业中会产生很多具备投资价值的公司，本基金的投资紧紧围绕互联网相关的行业展开。

 

　　融通领先成长2014年末前5大重仓股

　　

 

　　２、医药板块总体机会较大

 

　　

 

　　展望15年，医药板块总体机会较大，风险可控，行业预计将维持平稳运行，预计收入和利润总额增速维持在13-15%区间，略高于14年增速。医药行业将迎来招标大年，相关上市公司将受益，在药价不会出现大面积下降的前提下预计将会小幅提升行业增速，医疗服务领域预计将有扶持社会资本参与医疗服务的地方政策出台，医疗器械领域并购整合趋势不断演绎，医疗器械国产设备化将给相关上市公司带来投资机会。

　　整体来看，15年医药行业机会大过于风险，随着药品转移定价权政策的落地行业的传统投资价值将会重新显现。我们重点看好代表医药行业未来发展新方向的资产在15年的表现，如医药电商、医疗信息化、互联网医疗、国企改革等，看好低估值医药蓝筹股在15年的表现，看好中药材行业和高端消费品的底部复苏。

 

　　融通医疗保健2014年末前5大重仓股

　　

 

　　３、传统与新兴经济各有精彩

 

　　

 

　　2015年经济增速仍将维持平稳略有下降的趋势，但宽松的流动性有助于消除经济和金融系统的尾部风险。因而，A股市场的宏观环境总体上来看积极向好。

　　总体来看，2015年投资机会主要在两条线上：传统经济中的国企改革、"一带一路"和金融等相关板块，以及新兴经济中的健康医疗、互联网、节能环保和工业4.0等相关板块。

　　国企改革：未来到2020前后，将形成在职能重新界定基础上的国有资产运行模式和治理结构，实现提升国家能力和社会利益最大化的目标，而其中央企则是2015年改革的重点；

　　金融改革：推动利率市场化、汇率市场化和多层次资本市场建设等，逐步实现市场化资源配置信贷，外汇资源，减少低效行业部门对金融资源的占用,提高金融资源的配置效率；

　　一带一路：将以亚洲国家为重点方向，以经济走廊为依托，以交通基础设施为突破，以建融资平台抓手，战略顺应了中国经济转型升级的需要。

　　新兴产业：是产业升级和结构优化政策的主导方向之一，中国经济要由要素驱动转向创新驱动，产业结构将由重化工业为主升级到高端制造业和现代服务业为主。

 

　　融通创业板指基2014年末前5大重仓股

　　

 

　　４、制造业崛起和改革预期是投资主线

 

　　

 

　　对于四季度出现的风格切换，市场解读的声音很多，每个人理解不尽相同。本基金认为在过去三年全球货币宽松的大格局下，中国低估值蓝筹却逆势下跌，成为了全球资本市场的相对洼地，本身具备修复的需求，改革预期和降息的事件性引导则成为了促发因素。

　　展望后期，在众多周期性行业经历四年产能调整之后，能否在宽货币的状态下迎来盈利的反转是行情持续的关键，而单纯的估值修复可能已经告一段落。因此，本基金倾向于在年初保持相对均衡的配置理念，等待市场中变化因子的出现。

　　①中国制造业能否崛起：无论是一带一路还是自主可控的进口替代，均需落实在中国制造业能否担负起这个时代的转型重责，商业模式的创新和互联网的深化固然可以改变生活创造价值，但对国家而言，唯有制造业才是经济的脊梁。无论是高铁、核电等高端装备抑或是半导体、信息安全，谁能取得实质性突破都将吸引资金的关注。

　　②改革预期的落地：在经典经济学增长模型中，效率是至为关键的要素，却最容易被人忽视。在资本、资源和环境约束下，效率是中国经济未来走出泥潭的关键。从2014年开始各种改革的声音充斥资本市场，但今年如何深化演绎更吸引眼球，国企改革、金融改革等制度层面的改革以及体育、公用事业等行业层面的改革都会是2015年的重头戏。

　　经历过去两年的结构性牛市，A股市场无论是主板还是中小创业板，累计涨幅和绝对估值较高，这将使得2015年的投资环境更为复杂，对盈利增长的苛刻和盈利模式的深究不可避免。同时，作为公募基金，在预期饱满时规避改革低于预期或者货币政策方向调整的风险格外关键，本基金会始终保持警惕。

 

　　融通内需驱动2014年末前5大重仓股

　　

 

　　以上内容均摘自相关基金2014年年报

 

　　以上为融通领先成长、融通医疗保健、融通创业板指基、融通内需驱动等4只基金的“基金经理看市”。更多精彩，尽在融通官网www.rtfund.com