今天(6月23日)上午，国务院新闻办召开新闻发布会介绍：9月3日上午，以中共中央、全国人大常委会、国务院、全国政协、中央军委名义在北京天安门广场举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年大会。习近平总书记将出席并作重要讲话。

　　炒股还是要听党的话！市场今日反弹，其中申万国防军工指数大涨5.15%，在申万28个一级行业中位居第一！

　　把时间拉长来看，军工板块同样表现不俗。

 

　　

　　数据来源：Wind截止日期：20150623

　　军工板块为啥这么牛？市场普遍认为，本轮A股牛市的主要驱动因素包括两个，一是改革驱动，二是互联网和创新驱动。军工两者兼具，不仅如此，军工还有独特驱动因素，如军民融合，军事工业4.0等。

　　军工板块的亮眼表现也吸引了很多小伙伴的关注，然而，最近大盘调整幅度较大，况且军工股前期已经涨了这么多了，估值也不低，还能买吗？带着这个问题，小通找到正在发行的融通中证军工指数分级基金的基金经理何天翔，看看他怎么说。

 

　　何天翔

　　融通深证100指数基金基金经理

　　融通中证军工指数分级基金拟任基金经理

 

　　长期增长确定

　　军工指数能在本轮牛市以来表现领先，这和军工行业的特殊属性有关，一方面，军工股多数属于国有企业，涉及目前最为热门的国企改革概念，存有并购重组、资产注入等预期；另一方面，2015年5月26日发布的《中国的军事战略》白皮书非常清晰地阐述了军工信息化战略，这一方向也涉及“工业4.0”等概念。

　　虽然今年以来军工指数已上涨96%，但我们仍然看好其后期表现。其中的逻辑链是这样的：本轮牛市由资金驱动，资金更加偏爱长期具有确定性，短期有事件刺激驱动的板块。如果认可牛市仍然具有较大上升空间，军工是必须配置的一大板块，因为未来发展壮大非常确定。

　　短期催化剂十足

　　短期来看，未来强军政策，阅兵事件等会密集出台，国企改革关键文件出台，军工改革预期加强，也会使得板块短期有所表现

　　目前军工板块估值的确不低，市盈率在142倍左右。但军工板块高估值隐含了资产注入的预期，如果未来资产注入实现，整体估值会大幅度下降。

　　这轮牛市是资金面和改革驱动的牛市，目前核心驱动因素没有变化，军工主题可能是贯穿本轮牛市的大热点，后续空间很大。

　　四大驱动因素

　　第一是新一届政府对军工、国防工业的重视，成立国家安全委员会，增加新的武器装备；

　　第二是中国的军费支出增长空间大，中国军费支出虽然总体体量不小，但占GDP的比重偏小，今年两会也提出10%的增速，支出中向武器装备采购配置倾斜，在当前的经济环境下，一个行业能保持如此高的增速也是相当不错的；

　　第三是军工资产证券化，目前我国十大军工集团整体资产证券化率仅为20%左右，大幅低于国外成熟军工企业，后续还将会有一系列改革、并购重组预期；

　　第四是军民融合，《白皮书》对军民融合和信息化升级提出新要求。

　　在A股如此多的行业和板块里，军工的确定性是非常强的。

　　当前正是布局好时机

　　在军工前期涨幅较大的背景下，板块短期催化剂包括“九?三”阅兵、边缘争端等，也存在某些军工企业重组并购会超预期。

　　军工板块的风险点主要在于大盘整体调整，但目前来看，即使调整，资金短时间也不会离开股市，只是从一个板块向另一个板块转移。军工板块属于事件驱动类，只要A股市场继续走强，具有弹性的军工板块一定会有不错的表现。

　　最好的参与方式：买军工行业指基

　　长期增长确定、短期催化剂十足，所以我们对军工股的后市走势信心满满，但是我不得不提醒的是，军工投资的事件性驱动因素较强，行业本身的保密性极高，机构投资者调研有时候也会吃闭门羹。所以个股投资很难把握，不确定性和选股难度很大，我认为投军工指数比押宝个股更好。

　　以成飞集成为例，2013年底停牌前持续下跌，复牌后持续涨停买不到，只有指数投资可以享受其收益；成飞集成去年年底重组失败后，接连大跌超过40%，但同期军工指数是上涨的，因而指数化投资又有助于规避个股极端风险。

 

　　

 

　　小伙伴们不妨通过购买军工指基分得军工行情一杯羹吧。

 

　　风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。