昨天晚上，三道救市金牌让人激动不已，满怀期待，然而今天A股却未见起色：上证综指跌3.48%，报收3912.77点；深证成指跌5.32%，报收12924.19点；创业板指跌3.99%，报收2649.32点。

　　后市到底会如何？

　　相信小伙伴们这两天都看过不少观点。今天，小通要与大家分享一篇全是数据干货的文章。作者是安信证券首席策略分析师徐彪。

　　希望大家能够坚定信心，渡过难关。

　　A股：上次类似暴跌后，半年上涨72.30%

　　以上证综指为A股市场指数代表，自6月15日至6月29日，共10个交易日，上证综指下跌幅度超过20%（为21.55%），明显的快速大幅度调整的特征。

　　如果以10个交易日调整幅度超过20%为标准，A股历史上共出现过5次，但其中有4次发生在1997年之前，那时的A股市场诞生时间尚短，极度不成熟。1997年迄今的18年间，此次股市调整是唯一一次在如此短时间里如此大幅度的调整，甚至2008年大熊市都没有出现这样的调整。

　　A股市场上次发生类似暴跌的情况是在1996年12月12日至25日，市场在10个交易日里跌去了28.09%，之后三天里再跌4%即见底，之后市场经历长达半年的快速上涨，涨幅高达72.30%。

 

　　

 

　　如果担心历史数据没有参考价值，因为那时候没有杠杆，我们可以考察美国和日本这两个成熟市场的情况，他们都属于杠杆市场。

　　美国：7次类似暴跌，最低反弹23%

　　从美国的经验来看，从1900年至今，共116年的股市历史里面，达到10天暴跌幅度超过20%的经验共有7次，二战之后两次，二战之前5次。

　　二战后2次暴跌均迎来牛市

　　先看一下发生在1987年10月的那次暴跌：10月6日至10月19日，道琼斯指数在10个交易日内下跌34.14%，然后道指回到慢牛的轨道上，截止1990年1月2日，涨幅达61.62%。

 

　　

 

　　再看离我们最近的一次，2008年9月29日至10月10日，10个交易日道指下跌24.16%，到2009年3月9日下探到最低点6547.05点，然后就进入长期牛市，一直到今天。

 

　　

 

　　二战前5次暴跌后，最低反弹23%

 

　　

 

　　回顾这7次暴跌的历史数据，有两个共同的显著特征。

　　第一个显著的特征：暴跌后很快见到低点

　　10个交易日暴跌超过20%的情况发生之后，除非是经济体发生大危机，比如1929年开始蔓延的大萧条、2008年“次贷危机”这种级别的恶劣环境，指数到达阶段性最低点的下跌幅度非常有限——不考虑大萧条、“次贷危机”期间的情况，另外4次经验是，指数平均再下跌4.5%即见低点！

　　第二个显著的特征：低点之后出现大幅反弹或牛市

　　阶段性低点之后往往会出现较长时间的反弹甚至重回牛市，二战之前的5次低点之后，道琼斯指数平均反弹了57%。二战之后的两次经验，低点出现之后，美国股市重回牛市！

　　日本：暴跌后反弹60%

　　1970年以来的日本股市，在长达46年的时间里，10个交易日下跌超过20%的经验，就只出现过1次！这次经验发生在2008年“次贷危机”时，见低点的时间拖得比较长，有5个月！之后的反弹力度较大，60%左右。

 

　　

 

　　历史数据说：无论是A股，还是成熟的杠杆市场——美国、日本股市，在经历10个交易日暴跌超20%的快速调整行情后，市场都会反弹，而且是大涨。

　　来源：分析师徐彪