大家好，我是融通健康产业基金的基金经理万民远。

时近年末，市场回暖。沪深两市已经连续30多个交易日成交额过万亿元，市场开始憧憬"跨年行情"。那么，经过前期的持续回调，医药板块是否也迎来了比较好的投资时机？全球新一轮疫情对医药板块有何影响？对于大家比较关心的这些问题，也谈谈我的看法。

1、新的疫情对医药板块影响如何？

考虑到我国一直执行清零政策，疫情对国内影响可控，但疫情的持续反复导致国内经济复苏步伐放缓，疫情持续时间拉长也对经济造成了较大的冲击，尤其是消费相关的板块。

但从情绪面的角度来看，疫情对医药板块偏利好：首先，疫苗及新冠检测等防疫相关产品业绩的持续性比预期更好；其次，病株变异频繁导致新冠治疗药物及疫苗可能都需要迭代，客观上创造了新的需求。

2、医药板块是否会有跨年行情？

投资需尊重常识。过去2年医药板块涨幅巨大，估值处于高位，短期医药板块的贝塔机会不大，需要时间来消化估值；同时，近期受种植牙及ivd集采影响，加之前期累计涨幅大，医药板块近期较为低迷。

但经历了前期调整后，板块风险释放较为充分，高估值也有所缓解。此外，新年将至，板块或有望迎来估值切换行情。整体来看，医药板块不乏结构性机会，依然有不少估值与成长匹配的优质个股。

3、明年医药板块行情怎么看？

经历了近一年的估值消化，医药板块或有望迎来估值切换行情，但景气赛道公司估值依然较高，预计2022年，医药板块整体有望迎来估值修复与平衡。重点看好估值与成长匹配，且与医保关联度较低的医药零售、消费升级及创新药和器械等板块。