趁着二季报新鲜出炉之际，跟大家分享下我对自己重点布局行业的观点和看法。想说的比较多，今天先来聊聊近期受市场关注度比较高的军工板块。

今年军工行情复盘：

总的来说就是年初大幅回调，5月之后大幅反弹。

年初大幅回调，有两个原因，一个是部分军工公司年报低于市场预期，市场对于军工公司的业绩担忧加重。二是军工属于高风险偏好板块，市场大幅下跌引发军工板块调整。

5月之后的大幅反弹，一方面是一季报军工公司的业绩靓丽，打消了年报低于预期的担忧情绪。二是军工公司的估值已经处于低位，基本面良好，投资性价比高。市场整体的大幅反弹也助力军工的明显上涨。

板块观点：

国防军工由于其计划性和生产区域分布，即使在疫情影响之下，受到的影响是相对较小的。在建设国防现代化的大背景下，国防军工十四五期间预期保持高景气度。

国防军工具有一个明晰的行业比较优势，就是细分行业竞争格局较为清晰，竞争态势相对可判断，所以盈利能力的稳定性较高。

配置思路：

这个板块保持着较高的景气度，我们重点看好连接器、碳纤维、航空整机、芯片等子领域。军工板块目前估值合理，业绩保持较快增长，性价比仍然较高。

同时，我们也看到优秀的军工公司在民品领域开始崭露头角，打开了更为广阔的民用市场空间，例如在新能源、大飞机等领域。

三季度军工行情：

三季度仍旧看好军工。一方面三季度是中报披露期，目前预计军工产业链上的优质公司，中报业绩表现良好，对股价会起到正面作用，也会打消部分投资者对于军工业绩不透明带来的一些疑虑和担心。预计下半年军工基本面展望持续较为乐观，同时，部分军工公司可能成为国企改革的对象，如果有例如股权激励等落地，将对整个板块形成正向催化。

#基金有风险，投资须谨慎。